上海配资门户:投资查询工具-涨得越猛被卖得越狠？这类ETF前三季度规模增超3200亿元 份额却狂掉2200亿份

　　今年的行情已走过了三个季度
，一些买宽基ETF的朋友假期可能有点“懵”：手里的宽基产品明明涨得不错（沪深300涨近18%，创业板指飙51%） ，怎么份额反倒悄悄少了？

　　看数据更直观——全市场宽基ETF总规模从2.19万亿元冲到2.51万亿元
，猛增3200亿元，可份额却掉了2241亿份！

　　这不是“bug ” ，而是两个“小秘密
”在搞事：一是净值涨得太凶
，把你止盈卖出的份额“盖”住了；二是大家开始“移情别恋 ”——行业
、主题ETF（贴热点、弹性高）以及债券ETF这些“新欢
”抢了宽基的“旧爱”位置。

　　原来，市场早就从“买个宽基躺平 ” ，变成“挑着热点精准进攻
”了！

　　此外
，宽基ETF内部也出现了明显分化：有的“稳如老狗”（几只沪深300ETF业绩 、规模稳健增长），有的涨得越猛却被卖得越狠（3只涨超50%的成长宽基产品遭遇超百亿级的净赎回） ，这又是怎么回事？

　　什么情况？前三季度宽基ETF规模增长3200亿元
，份额却大减

　　前三季度，A股主要宽基指数震荡攀升 ，沪深300指数涨17.94%，上证50指数涨11.33%
，中证A500指数上涨21.91%；创业板和科创板相关宽基指数表现更为强势，创业板指前三季度大涨51.2% ，创业板50指数更是大涨58.77%
，科创创业50指数飙涨63.04% 。

　　在此背景下，截至9月30日 ，作为ETF市场的主力军
，全市场宽基ETF总规模达到2.51万亿元，相比年初的2.19万亿增长超3200亿元
。不过 ，从份额来看
，前三季度宽基ETF却减少2241.5亿份至9247.77亿份，相对全市场ETF的规模占比也从年初的58.57%下降至44.56%。数量方面 ，截至9月30日
，全市场宽基ETF总数为360只，较年初增加98只 。

　　有分析认为 ，前三季度宽基ETF规模增长的核心动力是净值拉升，覆盖了部分止盈资金的兑现需求；同时
，行业
、主题以及跨境ETF因贴合热点、弹性更高，成为全市场ETF增长的主力 ，再加上今年以来债券ETF的兴起
，挤压了宽基的市场份额
。

　　整体而言，这一现象不是宽基ETF的“衰落 ” ，而是市场从“广谱配置
”转向“精准进攻”的体现——宽基仍是长期配置的“压舱石 ”
，但不再是资金的“唯一选择”，本质是市场资金配置精细化的结果。

　　20多只宽基ETF年内涨超60% ，这类产品赢麻了！

　　从单只产品来看
，Wind数据显示，截至9月30日 ，共有24只宽基ETF年内涨幅超60% 。其中
，国泰创业板50ETF以74.44%的涨幅领跑所有宽基ETF，华夏上证科创板200ETF和万家创业板50ETF紧随其后 ，前三季度分别大涨69.3%和67.65%
。

　　跟踪指数方面，前三季度宽基ETF涨幅榜TOP20产品主要来自两大阵营：创业板 、科创板相关宽基指数
，尤其是创业板50指数和科创创业50指数。创业板50指数3只产品入围不算太多，但排名第一
、第三和第六 ，均非常靠前；科创创业50指数入围TOP20的产品多达13只
，占比超六成，前三季度表现最为出众 。

　　从规模上来看 ，上述前三季度绩优宽基产品普遍偏中小规模（仅在宽基ETF中比较）
。其中
，易方达中证科创创业50ETF最新规模达122.26亿元，成为其中唯一规模超100亿元的产品 ，前三季度涨幅达64.07%；华夏中证科创创业50ETF和南方中证科创创业50ETF规模也相对靠前
，分别达到52.97亿元和38.88亿元。值得注意的是，在前三季度涨幅榜TOP20宽基ETF中 ，有9只产品规模低于5亿元
，其中包括涨幅前4名的产品 。

　　从前三季度宽基ETF的表现来看，一个明显特征是“成长风格的胜利
”。创业板、科创板相关宽基ETF的出色表现 ，本质是“高景气赛道+成长风格+指数设计”的三重共振
。四季度，AI算力 、创新药
、新能源车的核心逻辑若未发生大变化
，这种风格将会大概率延续，但需注意“分化 ”——只有聚焦核心成长龙头的宽基ETF ，才能持续受益。

　　29只宽基ETF规模超100亿元
，其中过半产品遭净赎回

　　上面我们看到，前三季度绩优宽基ETF多集中于规模不大的成长风格宽基指数产品 ，那么宽基ETF的主力军——大盘宽基指数产品表现如何呢？接下来我们聚焦这些“巨无霸
”宽基ETF 。

　　Wind数据显示
，截至9月30日，全市场共有29只宽基ETF规模超过100亿元
。其中 ，华泰柏瑞旗下沪深300ETF规模达到4255.77亿元稳居第一
，易方达、华夏和嘉实基金旗下沪深300ETF排在第二到第四，规模分别为3047.96亿元 、2280.61亿元和1996.94亿元。业绩方面 ，这4只“巨无霸”ETF前三季度均涨超20%
，相对沪深300指数有小幅超额，整体表现稳健 。

　　规模变动方面 ，前三季度规模增加前三名分别为华泰柏瑞
、华夏基金和易方达旗下的沪深300ETF，年内分别新增659.48亿元、640.54亿元和585.01亿元
。最新规模TOP10中
，9只产品实现规模增长，仅第十位的华夏基金旗下科创50ETF规模减少173.14亿元。

　　不过 ，从其中的申赎净流入贡献来看
，规模前十名中有4只宽基ETF出现净赎回，尤其是3只年内涨幅超50%的产品：华夏基金旗下科创50ETF 、易方达基金旗下创业板ETF和科创板50ETF ，年内分别遭净赎回518.8亿元、228.17亿元和118.9亿元 。可以看出
，面对这些宽基ETF的50%以上的年内收益，不少资金选择止盈兑现
。

　　在头部宽基ETF产品中 ，投资者“见好就收 ”的止盈策略较为普遍。上述29只百亿级宽基ETF有17只产品出现净赎回
，占比超58% 。整体而言，29只百亿级宽基ETF合计规模达到2.21万亿元 ，占所有宽基ETF的规模比重超88%
，虽然前三季度规模合计增加3991亿元，但合计净赎回规模却达到624亿元
。

　　市场分析认为 ，前三季度头部宽基ETF呈现“大盘稳健
、成长高弹性
”的分化特征，以沪深300指数类产品为代表的大盘宽基业绩、规模稳健增长。而以创业板ETF 、科创50ETF为代表的宽基产品业绩表现出众
，但部分产品却出现明显的净赎回，一方面反映了部分资金“见好就收”的止盈心态；另一方面 ，鉴于成长赛道波动较大
，部分投资者对后续行情的不确定性表现出一定的担忧，选择落袋为安 。

　　面对如此局面 ，基金公司或需三方面发力：首先是强化投教
，传递 “宽基长期配置 ” 理念，降低短期交易冲动；其次是优化产品 ，推出指数增强
、细分宽基（如双创50）
，匹配投资者不同的风险偏好；最后是提升服务，通过定投工具、业绩归因报告等 ，帮助投资者理解宽基产品的长期价值
，减少 “追涨杀跌
”。